¡Nos vamos a la mierda! El Banco de España pronostica una caída 'sin precedentes' del 13,6% del PIB

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El Banco de España calcula que la economía española se contraerá este año entre un 6,6 % y un 13,6 % por el efecto de la epidemia de coronavirus, una caída del PIB «sin precedentes» cuya concreción dependerá de la metodología utilizada y la duración del confinamiento. En un informe publicado este lunes, el Banco de España calcula también que el déficit público cerrará este año entre el 7% y el 11% del PIB -cuando en 2019 lo hizo en el 2,6% del PIB- y que la deuda pública se elevará a entre el 110% y el 120% del PIB -95,5 % del PIB en 2019-.

La institución analiza los efectos sobre la economía de la pandemia en distintos escenarios todavía preliminares, aunque en cualquier caso advierte de que «apuntan a retrocesos del PIB español en 2020 sin precedentes en la historia reciente».

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Un primer enfoque, centrado en la oferta, analiza la evolución del PIB en función de la caída de la producción económica y concluye que la contracción oscilará, si el confinamiento dura ocho semanas, entre el 6,6% (si la actividad se normaliza tras el confinamiento) y el 8,7% (si no se normaliza hasta fin de año). En caso de que el confinamiento se alargara 12 semanas, la contracción económica ascendería al 13,6% y se llegaría a final de año sin alcanzar una normalización de la actividad, en especial en las ramas ligadas a la hostelería y el ocio.

Un segundo enfoque, más adecuado para medir el impacto más allá del corto plazo, se basa en la realización de simulaciones conforme al Modelo Trimestral del Banco de España (MTBE), que estudia las principales relaciones de la economía española para comprender los canales de transmisión de la perturbación. Así, apunta que la pérdida de rentas de hogares y empresas implicará una reducción del gasto o el recurso a créditos que conllevarán pagos futuros, al tiempo que la incertidumbre supondrá posponer decisiones de gasto.

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Conforme a esta metodología, un confinamiento de ocho semanas en el que las medidas adoptadas por el Gobierno eviten la pérdida de puestos de trabajo y el cierre de empresas supone una contracción económica del 6,8% este año, seguida de un repunte del 5,5% en 2021. En caso de que algunas empresas no lograran superar los problemas de liquidez de esas ocho semanas de confinamiento, el retroceso del PIB sería más intenso, del 9,5%, seguido de un rebote mayor, del 6,1% en 2021.

Un tercer escenario, en el que el confinamiento dura 12 semanas y un porcentaje mayor de empresas se ve afectado por problemas de solvencia, se traduce en una contracción del 12,4% este año y un crecimiento del 8,5% en 2021.

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Rebote económico en 2021

Estas proyecciones muestran, según el Banco de España, que las actuaciones de política económica «no solo permiten aminorar la profundidad de la recesión en el corto plazo, sino que además deberían favorecer que se alcance un nivel más elevado de PIB y empleo en un horizonte temporal algo más dilatado». El Banco de España prevé, en concreto, que el PIB del 2021 sea capaz de crecer entre el 5,5% y 8,5%, en función de la gravedad de la caída que experimente este año.

En cualquier caso, en todos los escenarios augura que el coste presupuestario se disparará llevando el déficit este año a situarse en una horquilla comprendida entre el -7% y el -11% del PIB y la deuda pública ascendería a una tasa de entre el 110% y más del 120% del PIB aproximadamente por el coste de financiación de los gastos ocasionados por el Covid-19.

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